Трейдерам

31.01.202512:03

Дональд Трамп вернулся в Белый дом благодаря намерению устроить Америке золотой век. Его фискальные стимулы и дерегулирование должны разогнать ВВП, тарифы заставят другие страны платить дань США, а депортации обогатят коренных американцев за счет роста спроса на рабочую силу. Однако во время своего первого президентского срока республиканцу так и не удалось выполнить большинство своих обещаний. Стену на границе с Мексикой он не построил, не заставил Китай покупать американские товары на дополнительные $200 млрд, не уволит Джерома Пауэлла с поста председателя ФРС…

Впрочем, кое-что Дональд Трамп все-таки сделал. Не позволил Поднебесной обойти Штаты. В 2017-2018 было много разговоров, что к 2025, максимум к 2030, Китай обгонит США по величине экономики, станет номером один в мире. ВВП азиатской страны расширялся настолько быстро, что его гандикап с американским аналогом таял на глазах. Многие инвесторы свято верили, что именно Поднебесная станет самой большой экономикой на планете, перехватив лидерство у Соединенных Штатов. 45-й президент США этого не допустил.

Несмотря на то что в реальном выражении ВВП Китая все еще обгоняет американский аналог, номинальные темпы роста рисуют другую картину. Начиная с 2021 на протяжении четырех лет подряд Штаты превосходили своего азиатского конкурента. Сначала благодаря ускоренному восстановлению после пандемии, затем из-за фискальных стимулов Конгресса и несбалансированности экономики Поднебесной.

В 2024 американский ВВП вырос на 5,3% без учета инфляции, его китайский аналог – на 4,2%. Дефляция в Азии позволяет валовому внутреннему продукту расширяться быстрее, чем у основного конкурента. Но с точки зрения корпоративных и государственных доходов, а также торговых потоков, номинальные показатели важнее.

Динамика экономик США и Китая

В настоящее время экономика США пышет здоровьем, ее китайский аналог отягощен проблемами рынка недвижимости, задолженности местных органов власти, оттока капитала и находится под угрозой тарифов. Попытка официального Пекина переориентировать рост ВВП с производства на потребление сталкивается с серьезными трудностями. Никто уже не говорит, что к 2030 или значительно позже Поднебесная обгонит Штаты. И в этом немалая заслуга Дональда Трампа. Спровоцированная им торговая война поставила азиатского гиганта на колени.

Сейчас все с тревогой ожидают, что будет делать 47-й президент США. Сначала он обещал обложить китайский импорт 60%-ми пошлинами. Затем заговорил о 10%. Правда, никто так и не понял, то ли это конечная сумма, то ли дополнение к ранее обещанным. Пекин, прекрасно помня, чем закончились предыдущие баталии в рамках торговой войны, готов пойти на попятную. Его чиновники звонят американским и просят найти правильный способ для поиска общего языка в новую эпоху. Удовлетворит ли такой подход Дональда Трампа?