Трейдерам

04.12.202407:56

Хаос лучше порядка? Для Марин Ле Пен, дважды проигравшей Эммануэлю Макрону президентские выборы в 2017 и 2022, так и есть. Ее правая партия Национальный митинг захватила парламент и диктует свою волю, провоцируя беспорядки на финансовых рынках. Нет, о Frexit на этот раз разговор не идет, но кто знает, чем все это закончится.

Многие назвали внеочередные выборы в Национальное собрание приговором для Эммануэля Макрона. По факту все приближается к отставке президента. Его партия была разбита, и лишь объединение левых не позволило Национальному митингу получить абсолютное большинство в парламенте Франции. Однако правительство Мишеля Барнье сильно зависело от Марин Ле Пен и ее сторонников.

Недовольные проектом бюджета, предусматривающего корректировки на €60 млрд с целью постепенного сокращения дефицита с текущих 6,1% от ВВП до требуемых ЕС 3%, социалисты вынесли премьер-министру вотум недоверия. Спастись можно было только при помощи Национального митинга. Однако партия Марин Ле Пен поставила ультиматум, требуя внести поправки в проект бюджета. Правительство гордо объявило, что не прогнется под давлением, но в конечном итоге это сделало. Не вовремя. Вотум недоверия будет вынесен. Мишель Барнье уйдет в отставку, а его преемнику вряд ли позавидуешь.

Политический кризис во Франции привел к росту дифференциала доходности местных облигаций с немецкими аналогами до максимальной отметки с 2012. CAC-40 – худший фондовый индекс в развитых странах в 2024. Деньги бегут из страны, однако отступление Трамп-торговли позволяет EUR/USD балансировать на грани пропасти. Один неверный шаг – и основная валютная пара рухнет к паритету. А это уже совсем другая история.

Если евро будет стоить один доллар или меньше – это не так плохо для ориентированной на экспорт экономики еврозоны, как для чиновников. Оппозиционные партии наверняка используют паритет как лозунг, что жить в валютном блоке стало хуже. Пора его покинуть. Самое интересное, что движение в сторону выхода может начаться в Германии – в стране, которая получила наибольшие выгоды от введения евро в 1999.

Правая политическая партия Альтернатива для Германии намерена пойти по пути Brexit. Выход из ЕС и еврозоны представляется как благо. Можно осуществлять собственную политику, не платить грабительские взносы в бюджет Европейского союза, выстраивать отношения с США и Китаем. Без этого немецкая экономика сползла в рецессию, а толпы мигрантов поднимают цены на аренду и недвижимость.

Боюсь, что парламентские выборы в Германии в феврале станут гораздо большим ударом для EUR/USD, чем голосование за состав Национального собрания во Франции летом 2024 и последующий вотум недоверия правительству Мишеля Барнье. Они откроют основной валютной паре путь к паритету, если он не случится раньше. Уж слишком слабо выглядит евро. Не было бы хуже.

Перейти к списку