Американские фондовые рынки: ожидание выборов и нервное затишье

В понедельник американские фондовые индексы завершили торги с небольшим снижением. Весь день рынки лихорадило на фоне ожидания важных событий недели: страна готовится к выборам президента, а Федеральная резервная система (ФРС) вскоре обнародует свое ключевое политическое заявление.

Финальные часы борьбы: Трамп против Харрис

На последних часах президентской гонки кандидаты Дональд Трамп и Камала Харрис выжали максимум из своих кампаний, стремясь завоевать решающие голоса. По данным опросов, борьба за лидерство весьма плотная, и исход может быть ясен лишь спустя несколько дней после голосования.

Ставки на «торги Трампа» теряют поддержку

Так называемые «торги Трампа», которые включают укрепление доллара, казначейских облигаций и биткоина, ощутили сильный удар. Причина — данные недавнего опроса, который показал преимущество Камалы Харрис, демократа и вице-президента, в Айове. На этой волне доллар США снизился, доходность гособлигаций просела, а биткоин потерял позиции. Тем не менее акции Trump Media & Technology Group (DJT.O) смогли удержаться на плаву и завершили день ростом на 12,37%, несмотря на утренние потери до 6%.

Предвыборные ставки: шансы Харрис растут

Согласно ставкам на ряде популярных платформ, шансы Харрис на победу против бывшего президента-республиканца возросли, что рынок воспринимает как возможный предвестник исхода выборов.

Сложная неделя для инвесторов: полоса турбулентности

«Рынкам, вероятно, придется подождать хотя бы до четверга, чтобы окончательно узнать результаты. К сожалению, это добавит волатильности на ближайшие дни», — прокомментировал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research в Нью-Йорке.

Он добавил, что ситуация с корпоративными прибылями выглядит позитивно, и ФРС, вероятно, объявит о снижении процентных ставок. Единственный серьезный источник неопределенности — это выборы. «Хочется верить, что все разрешится как можно скорее, и инвесторы смогут вернуться к обычным инвестиционным стратегиям», — отметил Стовалл.

Нервозность на рынке: индексы продолжают колебания

В понедельник индексы фондового рынка США вновь показали снижение. Dow Jones Industrial Average (.DJI) потерял 257,59 пункта, или 0,61%, достигнув отметки 41 794,60. S&P 500 (.SPX) также просел, снизившись на 16,11 пункта, что составило 0,28%, до уровня 5 712,69. Не избежал падения и Nasdaq Composite (.IXIC), который опустился на 59,93 пункта, или 0,33%, остановившись на отметке 18 179,98.

Доходность облигаций: продолжение падения

На рынке облигаций десятилетние казначейские бумаги США вновь испытали давление, потеряв 6,4 базисных пункта (б. п.) и оказавшись на уровне 4,299%. В начале сессии снижение было еще более значительным, достигнув 10 б. п. Инвесторы ожидают волатильной недели в преддверии выборов, пока остается неясным, как будущая политика повлияет на экономику и процентные ставки.

Малая капитализация: рост Russell 2000 на фоне снижения доходности

На фоне падения доходности казначейских облигаций индекс малой капитализации Russell 2000 (.RUT) показал небольшой, но ощутимый рост на 0,4%. Компании малой капитализации традиционно чувствительнее к снижению ставок, так как более низкая стоимость заимствований может поддержать их развитие и повысить инвестиционную привлекательность.

Индикатор страха на подъеме: волатильность продолжает расти

Индекс волатильности CBOE (.VIX), получивший репутацию «индикатора страха» Уолл-стрит, вырос до 21,94, что остается заметно выше своего долгосрочного среднего уровня в 19,46. Этот показатель продолжает удерживаться около недавнего двухмесячного максимума 23,42, достигнутого на прошлой неделе, отражая напряженное ожидание исхода политической борьбы и возможных экономических последствий.

ФРС: ожидание снижения ставки почти на грани уверенности

В преддверии четверга инвесторы практически уверены в снижении ключевой ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов. Согласно данным инструмента FedWatch от CME, вероятность такого исхода составляет 98%. Для сравнения, шансы на то, что ФРС оставит ставку без изменений, остаются на уровне всего 2%. Это ожидание заложено в рыночные цены и заметно влияет на настроения участников торгов.

Энергетический сектор на подъеме: нефть поддерживает рост

Энергетический сектор (.SPNY) продемонстрировал наибольший прирост среди 11 основных категорий индекса S&P 500, прибавив 1,87%. Поддержку обеспечил рост нефтяных котировок на фоне того, что ОПЕК+ решила временно отложить планы по увеличению объемов добычи. Эта мера стала ответом на сложную ситуацию на мировом рынке, что дало отрасли мощный импульс.

Смена поколений в Dow: Nvidia приходит на место Intel

Производитель чипов Nvidia (NVDA.O) показал умеренный рост на 0,48% после новости о том, что компания заменит Intel (INTC.O) в составе Dow Jones Industrial Average, как стало известно из объявлений индексов S&P Dow Jones. На фоне этих известий акции Intel снизились на 2,93%, что оказало давление на индекс Dow.

Marriott теряет позиции: снижение прогноза прибыли на фоне слабого спроса

Крупнейший мировой оператор отелей, Marriott International (MAR.O), упал на 1,59% после понижения прогноза прибыли на 2024 год. Причиной стали снижение спроса на внутренние путешествия как в США, так и в Китае, что создало значительные вызовы для гостиничного бизнеса.

Constellation Energy под давлением: отказ в увеличении мощности

Наихудшие показатели в S&P 500 продемонстрировала Constellation Energy (CEG.O), упав на 12,46%. Федеральная комиссия по регулированию энергетики (FERC) отказала в увеличении мощности центра обработки данных Amazon, подключенного напрямую к атомной электростанции Talen Energy в Пенсильвании. Это решение оказало давление на сектор коммунальных услуг, который завершил день падением на 1,21%.

Рынок акций: перевес роста над падением

На торгах в понедельник на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) число подорожавших акций превысило число подешевевших в соотношении 1,37 к 1. На бирже Nasdaq соотношение было скромнее — 1,01 к 1 в пользу растущих бумаг. Это свидетельствует о незначительном преобладании позитива, хотя общие настроения оставались осторожными.

Максимумы и минимумы: разнонаправленная динамика на рынке

Индекс S&P 500 завершил день с 10 новыми 52-недельными максимумами и четырьмя минимумами, отражая позитивные ожидания в отдельных секторах. Тем временем, Nasdaq Composite продемонстрировал 66 новых максимумов, но также и 128 новых минимумов, что подчеркивает более выраженную волатильность среди технологических и инновационных компаний.

Объем торгов: ниже среднего, но все еще значительный

Торговая активность на американских биржах составила 11,31 миллиарда акций — чуть ниже среднего показателя за последние 20 дней, который составляет 11,71 миллиарда акций. Это может говорить о том, что участники рынка занимают выжидательную позицию в преддверии важных событий, таких как заседание ФРС и президентские выборы.

Air France KLM: понижение рейтинга вызывает падение акций

Акции Air France KLM (AIRF.PA) оказались под давлением после понижения рейтинга Morgan Stanley с «равного веса» до «ниже среднего». Во вторник бумаги авиакомпании упали на 2% в начале торговой сессии.

Перспективы под вопросом: свободный денежный поток в зоне риска

В аналитической записке Morgan Stanley отмечается, что акции Air France KLM в данный момент не являются слишком дорогими относительно исторических уровней. Однако их премия по отношению к другим национальным авиаперевозчикам выглядит завышенной, особенно учитывая сложные перспективы по свободному денежному потоку.

Третий квартал в Европе: доходы выше ожиданий, но Китай вызывает опасения

Несмотря на трудности, компании в Европе демонстрируют результаты, превосходящие заниженные прогнозы, особенно в третьем квартале. В этом сезоне инвесторы щедро награждают предприятия, сумевшие преодолеть ожидания. Тем не менее слабый спрос из Китая вызывает у аналитиков опасения, заставляя участников рынка проявлять осторожность в отношении дальнейших перспектив.

Прогнозы снижаются: новая планка для роста

По данным LSEG I/B/E/S, аналитики снизили свои прогнозы по росту прибыли на 380 базисных пунктов всего за два месяца до начала отчетного сезона. Обычно прогнозы корректируются на 100 базисных пунктов, но в этом году планка была значительно понижена, что облегчило некоторым компаниям задачу превзойти ожидания.

STOXX 600: компании, превзошедшие прогнозы, на высоте

Сезон отчетности уже охватил около 50% компаний индекса STOXX 600 (.STOXX), и около 56% из них сообщили о доходах, превышающих прогнозы. Стратеги по акциям из Citi отмечают, что это значение примерно соответствует средней квартальной норме, демонстрируя, что европейские компании удерживают стабильный темп, несмотря на турбулентность на рынке.

Выборы в США: факторы неопределенности для Европы

Предстоящие выборы в США добавляют неопределенности. Этот фактор может продолжить удерживать волатильность европейских акций на высоком уровне, поскольку инвесторы будут ожидать, как исход голосования повлияет на мировую экономику.

Наказание и награда: перемены в оценке компаний

В этом квартале компании, сумевшие превзойти рыночные ожидания, заметно выиграли, получив значительное внимание и одобрение инвесторов. Наоборот, те, кто не оправдал прогнозов, ощутили давление, так как рынок стал жестче относиться к неудачным результатам.

Рекордное вознаграждение для лидеров: акции, превзошедшие ожидания, поднимают рынок

Согласно исследованию Bank of America Global Research, компании, которые превысили прогнозы, смогли обогнать рынок в среднем на 1,8% в день объявления прибыли. Это второй по силе результат за последние десять лет. В то же время те, чьи результаты оказались ниже прогнозируемого уровня, показали снижение на 0,8% — показатель, соответствующий среднему за последние годы.

Опасения перед отчетностью: европейский рынок под давлением

Стратег BofA Андреас Брукнер отмечает, что напряжение вокруг отчетности за третий квартал в Европе было ощутимо еще до начала сезона. Несмотря на положительную динамику среди отдельных компаний, слабая экономика Китая продолжает оказывать давление на европейские циклические акции. Снижение спроса из Поднебесной затронуло все секторы, вынуждая рынок с осторожностью оценивать перспективы роста.

Влияние китайского спроса: роскошь и автопром в зоне риска

Среди пострадавших от спада в Китае оказались крупные бренды. Лидер люксового сегмента LVMH (LVMH.PA), автогиганты Mercedes-Benz и Volkswagen, а также энергетическая корпорация BP (BP.L) уже заявили, что низкая деловая активность в Китае оказывает давление на их показатели. Эти предупреждения свидетельствуют о далеко идущем влиянии китайской экономики на бизнес-модели крупнейших игроков европейского рынка.

Стимулы для восстановления: надежда на китайские меры

Несмотря на негативные прогнозы по Китаю и ощутимые удары по показателям третьего квартала, некоторые участники рынка сохраняют оптимизм. Сентябрьские меры поддержки, принятые китайскими властями, внушают надежду на восстановление спроса в будущем. Экономисты также допускают возможность дальнейших шагов со стороны Китая для стимулирования экономики, что может ослабить давление на европейский рынок.

Инвесторы ждут доказательств: стимулы должны дать результат

Пока рынки осторожны, инвесторы заявляют, что хотят видеть реальные доказательства того, что китайские меры стимулирования работают. Ожидается, что в ближайшие месяцы эффект этих инициатив начнет проявляться в отчетах компаний, давая ответ на вопрос, смогут ли шаги китайского правительства оживить экономику и вернуть доверие к циклическим акциям в Европе.

Европейские банки в плюсе: высокие ставки поддерживают доходы

Европейские банки продолжают фиксировать успешные квартальные результаты благодаря высоким процентным ставкам, которые поддерживают их прибыльные маржи. Несмотря на ожидания снижения стоимости заимствований со стороны Европейского центрального банка, настроения среди инвесторов остаются оптимистичными.

Структурно высокие ставки: выгода для банковского сектора

«В ближайшие годы процентные ставки будут сохраняться на уровнях, выше привычных для предыдущих циклов», — отметил Томас МакГаррити, глава отдела акций в RBC Wealth Management. По его мнению, это позитивный фактор для банков, который позволяет им сохранять устойчивую маржу. «Мы находимся в выгодной позиции и не намерены отступать», — добавил МакГаррити.

Рост прибыли в финансовом секторе: лидеры сезона

Согласно данным LSEG I/B/E/S, третий квартал стал особенно успешным для финансового сектора Европы, где зафиксирован рост прибыли на уровне 20,6%. Это третий по величине показатель среди ключевых секторов, уступающий лишь коммунальным услугам и сектору основных материалов. На сегодняшний день около 80% компаний финансового сектора превзошли ожидания аналитиков по прибыльности.

Стагнация в экономике: влияние на малые и средние компании

Тем не менее, европейская экономика продолжает пребывать в стагнации. Последние два года промышленный сектор, особенно зависимый от энергоносителей, испытывает давление от растущих цен и слабого глобального спроса. Для компаний малой и средней капитализации, ориентированных на внутренний рынок, это создает существенные вызовы и нестабильные перспективы роста.

Недооценка европейских акций: привлекательные коэффициенты для инвесторов

По текущим оценкам, акции европейских компаний остаются исторически дешевыми. Средний показатель форвардного P/E на 12 месяцев составляет 13,6x, что ниже долгосрочного среднего значения в 14,3x. Акции компаний со средней капитализацией выглядят еще более выгодными: их коэффициент P/E составляет 12,7x против среднего значения в 15x. Такая недооценка делает европейские активы привлекательными для инвесторов, ищущих потенциал роста на стабильных рынках.