O efeito bumerangue: o que vai, volta

Os EUA estão se afastando da globalização, e é apenas uma questão de tempo até que enfrentem as consequências. De acordo com uma pesquisa do Bank of America, 69% dos investidores acreditam que a superioridade americana é coisa do passado, o que levou a saídas de capital e a uma queda de 8,6% no S&P 500 em relação às máximas de fevereiro. Desde então, o mercado de ações perdeu cerca de US$ 5 trilhões em capitalização de mercado.

Não crie uma armadilha para outra pessoa – você mesmo pode tropeçar nela.

Ironicamente, os maiores problemas para os EUA estão vindo daqueles que mais sofreram em suas mãos. O retorno de Trump à Casa Branca resultou em um aumento de 20% nas tarifas da China, mas a China contra-atacou duas vezes – primeiro com o avanço da IA da DeepSeek e depois com os veículos elétricos revolucionários da BYD.

A BYD revelou uma nova linha de EVs capaz de carregar tão rapidamente quanto os carros movidos a gasolina, um golpe que a Tesla não conseguiu suportar. As ações despencaram, desencadeando uma venda mais ampla no S&P 500.

O declínio do excepcionalismo dos EUA não é a única razão pela qual o capital está fugindo dos Estados Unidos. As tarifas e as guerras comerciais estão alimentando um cenário de estagflação para a economia dos EUA. A Fitch Ratings reduziu a previsão de crescimento do PIB dos EUA em 2025 de 2,1% para 1,7%. Ao mesmo tempo, elevou as projeções de inflação em 1 ponto percentual.

Como resultado, os investidores estão se desfazendo das ações dos "Sete Magníficos" e mudando o foco para empresas que se beneficiam da estagflação. O Índice de Estagflação do Goldman Sachs subiu 14% no último mês, enquanto o S&P 500 perdeu 8,6% no mesmo período.

De acordo com o Bank of America, os administradores de fundos que supervisionam US$ 426 bilhões em ativos reduziram sua exposição a ações dos EUA em 40 pontos percentuais – a redução mais rápida já registrada.

A posição de subponderação agora é de 23%, a maior desde junho de 2023.

Enquanto isso, as ações europeias atingiram sua maior participação no portfólio desde 2021. A direção é clara: o dinheiro está saindo da América do Norte e entrando na Europa.

Um ponto positivo para o S&P 500?

No entanto, há um ponto positivo para o S&P 500: os insiders corporativos estão aproveitando a correção do mercado para comprar ações. O indicador Bull Bear Power (BBP) subiu para seu nível mais alto desde junho, retornando à sua média histórica.

O veredito do Fed será crucial

O mercado está aguardando a decisão política da Reserva Federal. Se o Fed seguir o conselho da OCDE e da Fitch Ratings de adiar os cortes nas taxas em 2025, e as previsões atualizadas mostrarem apenas um ou nenhum corte nas taxas em vez de dois em dezembro, a venda do S&P 500 poderá se intensificar.

Perspectiva técnica: o S&P 500 se encaixa na estratégia de baixa

No gráfico diário, o S&P 500 permanece em um modo de venda, seguindo uma estratégia de venda na resistência próxima a 5.670. Enquanto os preços permanecerem abaixo da alta local de 5.700, manter e aumentar as posições de vendas faz sentido. Níveis-alvo: 5.455 e 5.330.