Pergolakan politik

Menurut analisis, politik dalaman di Amerika Syarikat boleh menjadi peristiwa "black swan" yang membawa perubahan yang tidak dijangka ke pasaran. Buat masa ini, terdapat jenis kebuntuan dalam arena politik Amerika Syarikat. Dewan Perwakilan AS telah mengundi untuk menghantar resolusi pencabar Biden untuk dikaji semula oleh Jawatankuasa Kehakiman dan Keselamatan Dalam Negeri Dewan Perwakilan. Pada masa yang sama, ahli kongres menolak usaha untuk segera mencabar ketua negara tetapi bersetuju untuk membuka siasatan terhadap pemecatan beliau. Biden dituduh menyalahgunakan kuasa dan lalai dari tugas. Resolusi pencabaran menjadi dokumen paling popular di laman web Kongres AS. Sementara itu, Parti Demokrat cuba membawa Donald Trump, salah seorang calon presiden utama, ke muka pengadilan. Akibatnya, pergolakan politik telah memberi kesan buruk kepada pasaran kewangan. Mereka tidak runtuh tetapi memperburuk iklim pelaburan keseluruhan.

Penurunan pendapatan korporat

Penganalisis meramalkan penurunan mendadak sebanyak 6.5% dalam pendapatan korporat syarikat-syarikat Amerika Syarikat pada suku kedua 2023, menandakan penurunan terbesar dalam dua tahun terakhir. Ramalan ini muncul pada akhir suku pertama 2023 apabila 500 korporasi Amerika Syarikat terbesar yang termasuk dalam indeks S&P 500 mengemukakan laporan kewangan mereka. Syarikat-syarikat S&P 500 mencatat penurunan pendapatan sebanyak 7% pada suku pertama, yang merupakan yang terbesar sejak pandemik COVID-19. Selain itu, aktiviti pembuatan Amerika Syarikat merosot secara ketara. Indeks PMI pembuatan berada pada 46.3 pada bulan Jun, menurun dari 48.4 sebulan yang lalu. Perlu diketahui, bacaan di atas 50 mata menunjukkan pertumbuhan ekonomi, manakala bacaan di bawah 50 mata menunjukkan penguncupan.

EU and US yield curve inversion

Sepanjang bulan lalu, penyongsangan keluk hasil di EU dan AS meningkat sebanyak lebih daripada 69%. Ini menunjukkan kemungkinan tinggi terjadinya kemelesetan ekonomi. Dalam konteks ini, kadar faedah pinjaman jangka pendek mungkin lebih tinggi daripada kadar faedah pinjaman jangka panjang. Menariknya, di tengah kestabilan ekonomi, hasil pada bon jangka panjang lebih tinggi daripada hasil pada bon jangka pendek. Semakin panjang tempoh pinjaman, semakin besar peluang ekonomi akan menghadapi cabaran. Menurut Deutsche Bank, keluk hasil bon kerajaan masih terbalik di AS dan Eropah. Ini bermakna hasil pada bon jangka pendek lebih tinggi daripada hasil pada bon jangka panjang, yang jauh dari norma. Situasi semasa memberi kesan negatif kepada pasaran saham. Sebelum ini, para pakar mencatat dua suku berurutan pertumbuhan ekonomi AS yang negatif, sementara ekonomi EU baru sahaja masuk ke dalam kemelesetan.

Kenaikan kadar faedah di AS

Kenaikan kadar faedah di Amerika Syarikat menghakis insentif pelabur untuk memiliki saham-saham syarikat-syarikat Amerika. Ini memberi kesan negatif kepada pasaran kewangan global dan menghalangi pelabur daripada mendapatkan sebahagian besar daripada keuntungan. Dengan demikian, dalam tiga bulan akan datang, deposit dan bon kerajaan dijangka membawa peserta pasaran hasil yang sama (5.3%) seperti aset-aset berisiko. Dalam konteks ini, ahli Fed mendapati itu berpatutan untuk menaikkan kadar faedah bagi memerangi inflasi yang melonjak tinggi. Menurut analisis, terdapat kemungkinan kira-kira 86.8% bahawa pihak berkuasa akan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata pangkal dalam mesyuarat Julainya (berbanding 52.2% pada bulan Mei).

Usaha melawan inflasi yang meningkat

Bagi menurunkan inflasi dari kadar semasa 4% ke sasaran 2%, pegawai-pegawai Fed menekankan perlunya menaikkan kadar faedah utama melebihi julat 5%-5.25%. Pada awal Mei, pasaran niaga hadapan meragukan kenaikan kadar faedah yang lebih lanjut. Kini, mereka kelihatan hampir tidak dapat dielakkan. Menurut Deutsche Bank, Fed hampir pasti tidak akan memulakan pemotongan kadar faedah sebelum 2024. Berkenaan dengan ECB, situasinya berbeza. Pasaran niaga hadapan merupakan peningkatan dua kali ganda dalam kadar faedah, manakala pemotongan kadar pertama dijangka berlaku beberapa bulan kemudian daripada di AS.